Міжнародная цана на рэсурсы цынку знаходзіцца пад непасрэдным уплывам суадносін попыту і прапановы і эканамічнай сітуацыі.Глабальнае размеркаванне рэсурсаў цынку ў асноўным сканцэнтравана ў такіх краінах, як Аўстралія і Кітай, прычым асноўнымі краінамі-вытворцамі з'яўляюцца Кітай, Перу і Аўстралія.Спажыванне цынку сканцэнтравана ў Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне, Еўропе і Амерыцы.Jianeng з'яўляецца найбуйнейшым у свеце вытворцам і трэйдарам металічнага цынку, які аказвае значны ўплыў на цэны на цынк.Запасы цынку ў Кітаі займаюць другое месца ў свеце, але яны не высокія.Яе вытворчасць і спажыванне займае першае месца ў свеце, высокая знешняя залежнасць.
Адзін з іх заключаецца ў тым, што LME з'яўляецца адзінай сусветнай біржай ф'ючэрсаў на цынк, якая займае дамінуючае становішча на рынку ф'ючэрсаў на цынк.
LME была заснавана ў 1876 годзе і пачала весці неафіцыйны гандаль цынкам з самага пачатку.У 1920 годзе пачаўся афіцыйны гандаль цынкам.З 1980-х гадоў LME з'яўляецца барометрам сусветнага рынку цынку, і яго афіцыйны кошт адлюстроўвае змены попыту і прапановы на цынк ва ўсім свеце, што шырока прызнана ва ўсім свеце.Гэтыя цэны можна застрахаваць з дапамогай розных ф'ючэрсных і апцыённых кантрактаў на LME.Актыўнасць рынку цынку займае трэцяе месца ў LME, саступаючы толькі ф'ючэрсам на медзь і алюміній.
Па-другое, Нью-Йоркская таварная біржа (COMEX) ненадоўга адкрыла таргі ф'ючэрсамі на цынк, але яны былі няўдалымі.
COMEX ненадоўга кіравала ф'ючэрсамі на цынк з 1978 па 1984 год, але ў цэлым гэта не мела поспеху.У той час амерыканскія вытворцы цынку былі вельмі моцныя ў цэнаўтварэнні на цынк, так што ў COMEX не было дастатковага аб'ёму цынкавага бізнесу, каб забяспечыць кантрактную ліквіднасць, што зрабіла немагчымым цынк арбітражны цэны паміж LME і COMEX, як у транзакцыях з меддзю і срэбрам.У наш час гандаль металамі на COMEX у асноўным сканцэнтравана на ф'ючэрсных і апцыённых кантрактах на золата, срэбра, медзь і алюміній.
Па-трэцяе, Шанхайская фондавая біржа афіцыйна запусціла Shanghai Zinc Futures у 2007 годзе, удзельнічаючы ў глабальнай сістэме цэнаўтварэння ф'ючэрсаў на цынк.
У гісторыі Шанхайскай фондавай біржы адбыліся кароткія таргі цынкам.Ужо ў пачатку 1990-х гадоў цынк быў сярэднетэрміновым і доўгатэрміновым гандлёвым відам разам з асноўнымі металамі, такімі як медзь, алюміній, свінец, волава і нікель.Аднак з кожным годам маштабы гандлю цынкам змяншаліся, і да 1997 г. гандаль цынкам практычна спыніўся.У 1998 годзе, падчас структурнай перабудовы ф'ючэрснага рынку, гандлёвыя разнавіднасці каляровых металаў захавалі толькі медзь і алюміній, а цынк і іншыя разнавіднасці былі адменены.Паколькі цана на цынк працягвала расці ў 2006 годзе, пастаянна гучалі заклікі да вяртання ф'ючэрсаў на цынк на рынак.26 сакавіка 2007 г. Шанхайская фондавая біржа афіцыйна размясціла ф'ючэрсы на цынк, перадаючы рэгіянальныя змены попыту і прапановы на кітайскім рынку цынку на міжнародны рынак і ўдзельнічаючы ў сусветнай сістэме цэнаўтварэння на цынк.
Асноўны метад цэнаўтварэння на цынк спот на міжнародным рынку заключаецца ў выкарыстанні цаны ф'ючэрснага кантракту на цынк у якасці эталоннай цаны і даданні адпаведнай нацэнкі ў якасці спотавай каціроўкі.Тэндэнцыя міжнародных спотавых цэн на цынк і ф'ючэрсных цэн на LME вельмі аднастайная, таму што цана на LME служыць доўгатэрміновым стандартам цэнаўтварэння для пакупнікоў і прадаўцоў металічнага цынку, а яго сярэднямесячная цана таксама служыць асновай для спотавага гандлю металічным цынкам .
Адным з іх з'яўляюцца цыклы росту і зніжэння коштаў на цынк з 1960 па 1978 год;Другі — перыяд ваганняў з 1979 па 2000 год;Трэці - гэта хуткія цыклы росту і зніжэння з 2001 па 2009 год;Чацвёрты - перыяд ваганняў з 2010 па 2020 год;Пяты - перыяд імклівага росту з 2020 г. З 2020 г. з-за ўздзеяння еўрапейскіх цэн на энерганосьбіты магутнасць паставак цынку скарацілася, а хуткі рост попыту на цынк прывёў да адскоку коштаў на цынк, якія працягваюць расці і перавышаць 3500 даляраў за тону.
У 2022 годзе апошняя справаздача Геалагічнай службы ЗША (USGS) паказвае, што сусветныя разведаныя рэсурсы цынку складаюць 1,9 мільярда тон, а сусветныя разведаныя запасы цынкавай руды - 210 мільёнаў тон металу.Аўстралія мае самыя багатыя запасы цынкавай руды - 66 мільёнаў тон, што складае 31,4% ад агульных сусветных запасаў.Запасы цынкавай руды ў Кітаі саступаюць толькі Аўстраліі і складаюць 31 мільён тон, што складае 14,8% ад сусветных запасаў.Іншыя краіны з вялікімі запасамі цынкавай руды ўключаюць Расію (10,5%), Перу (8,1%), Мексіку (5,7%), Індыю (4,6%) і іншыя краіны, у той час як агульныя запасы цынкавай руды іншых краін складаюць 25% агульныя сусветныя запасы.
Па-першае, гістарычная вытворчасць цынку працягвала павялічвацца з невялікім зніжэннем у апошняе дзесяцігоддзе.Чакаецца, што ў далейшым вытворчасць будзе паступова аднаўляцца.
Сусветная вытворчасць цынкавай руды бесперапынна расце на працягу больш за 100 гадоў, дасягнуўшы свайго піку ў 2012 годзе з гадавым аб'ёмам вытворчасці 13,5 мільёнаў металічных тон цынкавага канцэнтрату.У наступныя гады назіраўся пэўны спад, пакуль у 2019 годзе не аднавіўся рост.Тым не менш, успышка COVID-19 у 2020 годзе зноў прывяла да зніжэння сусветнай здабычы цынкавых руднікоў: гадавая здабыча знізілася на 700 000 тон, што на 5,51% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, што прывяло да абмежавання сусветных паставак цынку і пастаяннага росту коштаў.З паслабленнем эпідэміі вытворчасць цынку паступова вярнулася да ўзроўню 13 мільёнаў тон.Аналіз паказвае, што з аднаўленнем сусветнай эканомікі і павышэннем рынкавага попыту вытворчасць цынку будзе працягваць расці ў будучыні.
Па-другое, краінамі з найбольшай вытворчасцю цынку ў свеце з'яўляюцца Кітай, Перу і Аўстралія.
Згодна з дадзенымі Бюро геалагічнай службы ЗША (USGS), сусветная здабыча цынкавай руды дасягнула 13 мільёнаў тон у 2022 годзе, прычым найбольшая здабыча ў Кітая - 4,2 мільёна тон металу, што складае 32,3% ад агульнасусветнай вытворчасці.Іншыя краіны з высокай здабычай цынкавай руды ўключаюць Перу (10,8%), Аўстралію (10,0%), Індыю (6,4%), ЗША (5,9%), Мексіку (5,7%) і іншыя краіны.Агульная здабыча цынкавых руднікоў у іншых краінах складае 28,9% ад сусветнай.
Па-трэцяе, на пяцёрку вядучых сусветных вытворцаў цынку прыходзіцца прыкладна 1/4 сусветнай вытворчасці, і іх вытворчыя стратэгіі аказваюць пэўны ўплыў на цэнаўтварэнне цынку.
У 2021 годзе агульная гадавая вытворчасць пяці вядучых вытворцаў цынку ў свеце склала каля 3,14 мільёна тон, што складае каля 1/4 сусветнай вытворчасці цынку.Кошт вытворчасці цынку перавысіў 9,4 мільярда долараў ЗША, з якіх Glencore PLC вырабіла каля 1,16 мільёна тон цынку, Hindustan Zinc Ltd вырабіла каля 790 000 тон цынку, Teck Resources Ltd вырабіла 610 000 тон цынку, Zijin Mining вырабіла каля 310 000 тон цынку, і Boliden AB вырабілі каля 270000 тон цынку.Буйныя вытворцы цынку звычайна ўплываюць на цэны на цынк праз стратэгію «скарачэння вытворчасці і падтрымання коштаў», якая прадугледжвае закрыццё шахт і кантроль вытворчасці для дасягнення мэты па скарачэнні вытворчасці і захаванні коштаў на цынк.У кастрычніку 2015 года кампанія Glencore абвясціла аб скарачэнні агульнай вытворчасці цынку, што эквівалентна 4% сусветнай вытворчасці, і ў той жа дзень цэны на цынк выраслі больш чым на 7%.
Па-першае, сусветнае спажыванне цынку засяроджана ў Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне, Еўропе і Амерыцы.
У 2021 годзе сусветнае спажыванне рафінаванага цынку склала 14,0954 мільёна тон, прычым спажыванне цынку сканцэнтравана ў рэгіёнах Азіяцка-Ціхаакіянскага рэгіёну і Еўропы і Амерыкі, прычым найбольшую долю спажывання цынку прыпадае на Кітай, які складае 48%.ЗША і Індыя занялі другое і трэцяе месца з доляй 6% і 5% адпаведна.Іншыя асноўныя краіны-спажыўцы ўключаюць развітыя краіны, такія як Паўднёвая Карэя, Японія, Бельгія і Германія.
Па-другое, структура спажывання цынку дзеліцца на пачатковае спажыванне і канчатковае спажыванне.Першапачатковае спажыванне ў асноўным звязана з ацынкаваннем, у той час як канчатковае спажыванне ў асноўным звязана з інфраструктурай.Змены ў спажывецкім попыце паўплываюць на цану цынку.
Структуру спажывання цынку можна падзяліць на пачатковае спажыванне і канчатковае спажыванне.Першапачатковае спажыванне цынку ў асноўным сканцэнтравана на ацынкаваных вырабах, што складае 64%.Канчатковае спажыванне цынку адносіцца да перапрацоўкі і прымянення зыходных прадуктаў цынку ў далейшай прамысловай ланцужку.У канчатковым спажыванні цынку найбольшую долю займаюць сектары інфраструктуры і будаўніцтва, адпаведна 33% і 23%.Эфектыўнасць спажыўца цынку будзе пераносіцца з поля канчатковага спажывання ў поле першапачатковага спажывання і ўплываць на попыт і прапанову цынку, а таксама на яго цану.Напрыклад, калі прадукцыйнасць асноўных канчатковых спажыўцоў цынку, такіх як нерухомасць і аўтамабільная прамысловасць, слабая, заказны аб'ём першапачатковага спажывання, напрыклад, цынкаванне і сплавы цынку, будзе зніжацца, у выніку чаго прапанова цынку перавышае попыт, што ў канчатковым выніку прывядзе да зніжэнне коштаў на цынк.
Як найбуйнейшы ў свеце гандляр цынкам, Glencore кантралюе абарот рафінаванага цынку на рынку з трыма перавагамі.Па-першае, здольнасць хутка і эфектыўна арганізаваць тавары непасрэдна на рынак цынку ўніз па плыні;Па-другое, моцная здольнасць размеркаваць рэсурсы цынку;Трэцяе - глыбокае разуменне рынку цынку.Будучы найбуйнейшым у свеце вытворцам цынку, Glencore вырабіла 940 000 тон цынку ў 2022 годзе з доляй сусветнага рынку ў 7,2%;Аб'ём гандлю цынкам складае 2,4 млн тон, доля сусветнага рынку - 18,4%.Аб'ёмы вытворчасці і гандлю цынкам займаюць лідзіруючыя пазіцыі ў свеце.Самавытворчасць Glencore нумар адзін у свеце з'яўляецца асновай яго велізарнага ўплыву на цэны на цынк, а аб'ём гандлю нумар адзін яшчэ больш узмацняе гэты ўплыў.
Па-першае, Шанхайская цынкавая біржа адыграла станоўчую ролю ў стварэнні ўнутранай сістэмы цэнаўтварэння на цынк, але яе ўплыў на правы на цэнаўтварэнне цынку ўсё яшчэ меншы, чым LME.
Ф'ючэрсы на цынк, запушчаныя Шанхайскай фондавай біржай, адыгралі станоўчую ролю ў празрыстасці попыту і прапановы, метадаў цэнаўтварэння, цэнаўтварэння, а таксама ўнутраных і знешніх механізмаў перадачы цэн на ўнутраным рынку цынку.У складанай рынкавай структуры кітайскага рынку цынку Шанхайская біржа цынку дапамагла стварыць адкрытую, справядлівую, справядлівую і аўтарытэтную сістэму цэнаўтварэння на рынку цынку.Айчынны ф'ючэрсны рынак цынку ўжо мае пэўныя маштабы і ўплыў, а з удасканаленнем рынкавых механізмаў і павелічэннем маштабаў таргоў узмацняюцца яго пазіцыі на сусветным рынку.У 2022 годзе аб'ём таргоў ф'ючэрсамі на шанхайскі цынк заставаўся стабільным і нязначна павялічыўся.Згодна з дадзенымі Шанхайскай фондавай біржы, на канец лістапада 2022 г. аб'ём таргоў ф'ючэрсамі Shanghai Zinc Futures у 2022 г. склаў 63906157 транзакцый, павялічыўшыся на 0,64% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, пры сярэднямесячным аб'ёме таргоў 5809650 транзакцый. ;У 2022 годзе аб'ём таргоў Shanghai Zinc Futures дасягнуў 7932,1 мільярда юаняў, павялічыўшыся на 11,1% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а сярэднямесячны аб'ём таргоў склаў 4836,7 мільярда юаняў.Тым не менш, LME па-ранейшаму дамінуе ў цэнаўтварэнні сусветнага цынку, а ўнутраны рынак ф'ючэрсаў на цынк застаецца рэгіянальным рынкам у падпарадкаваным становішчы.
Па-другое, спотавае цэнаўтварэнне на цынк у Кітаі перайшло ад катыровак вытворцаў да каціровак на інтэрнэт-платформе, у асноўным заснаваных на цэнах LME.
Да 2000 года ў Кітаі не існавала платформы цэнаўтварэння на спотавым рынку цынку, і цана на спотавым рынку ў асноўным фармавалася на аснове каціровак вытворцы.Напрыклад, у дэльце ракі Чжуцзян цана ў асноўным усталёўвалася Zhongjin Lingnan, у той час як у дэльце ракі Янцзы цана ў асноўным усталёўвалася заводам Zhuzhou і Huludao.Неадэкватны механізм цэнаўтварэння аказаў значны ўплыў на паўсядзённую дзейнасць прадпрыемстваў вышэйшай і наступнай галіны цынкавай прамысловасці.У 2000 годзе Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM) стварыла сваю сетку, і каціроўка на яе платформе стала арыенцірам для многіх айчынных прадпрыемстваў для спотавай цаны на цынк.У цяперашні час асноўныя каціроўкі на ўнутраным спотавым рынку ўключаюць у сябе каціроўкі Nan Chu Business Network і Shanghai Metal Network, але каціроўкі з інтэрнэт-платформаў у асноўным адносяцца да коштаў LME.
Па-першае, агульны аб'ём рэсурсаў цынку ў Кітаі займае другое месца ў свеце, але сярэдняя якасць нізкая і здабыча рэсурсаў складаная.
Кітай валодае багатымі запасамі цынкавай руды, займаючы другое месца ў свеце пасля Аўстраліі.Унутраныя рэсурсы цынкавай руды ў асноўным сканцэнтраваны ў такіх раёнах, як Юньнань (24%), Унутраная Манголія (20%), Ганьсу (11%) і Сіньцзян (8%).Тым не менш, утрыманне радовішчаў цынкавай руды ў Кітаі ў цэлым нізкае, з вялікай колькасцю невялікіх шахт і некалькімі буйнымі шахтамі, а таксама вялікай колькасцю бедных і багатых шахт.Здабыча рэсурсаў складаная, а транспартныя выдаткі высокія.
Па-другое, вытворчасць цынкавай руды ў Кітаі займае першае месца ў свеце, а ўплыў вядучых айчынных вытворцаў цынку расце.
Вытворчасць цынку ў Кітаі шмат гадоў запар застаецца найбуйнейшай у свеце.У апошнія гады з дапамогай розных сродкаў, такіх як міжгаліновыя, зліцці і паглынанні ў пачатку і ўнізе, а таксама інтэграцыя актываў, Кітай паступова сфарміраваў групу цынкавых прадпрыемстваў з сусветным уплывам, прычым тры прадпрыемствы ўваходзяць у дзесятку найбуйнейшых сусветных вытворцаў цынкавай руды.Zijin Mining з'яўляецца найбуйнейшым прадпрыемствам па вытворчасці цынкавага канцэнтрату ў Кітаі, па вытворчасці цынкавай руды ўваходзіць у пяцёрку лепшых у свеце.У 2022 годзе вытворчасць цынку склала 402000 тон, што складае 9,6% ад агульнага аб'ёму вытворчасці ў краіне.Minmetals Resources займае шостае месца ў свеце з вытворчасцю 225 000 тон цынку ў 2022 годзе, што складае 5,3% ад агульнага ўнутранага вытворчасці.Zhongjin Lingnan займае дзевятае месца ў свеце з вытворчасцю цынку ў 193 000 тон у 2022 годзе, што складае 4,6% ад агульнага ўнутранага вытворчасці.Іншыя буйныя вытворцы цынку ўключаюць Chihong Zinc Germanium, Zinc Industry Co., Ltd., Baiyin Nonferrous Metals і інш.
Па-трэцяе, Кітай з'яўляецца найбуйнейшым спажыўцом цынку, спажыванне якога сканцэнтравана ў галіне цынкавання і інфраструктуры нерухомасці.
У 2021 годзе спажыванне цынку ў Кітаі склала 6,76 мільёна тон, што робіць яго найбуйнейшым спажыўцом цынку ў свеце.Ацынкаванне складае найбольшую долю спажывання цынку ў Кітаі, што складае прыкладна 60% спажывання цынку;Далей ідуць сплаў цынку для ліцця пад ціскам і аксід цынку, якія складаюць 15% і 12% адпаведна.Асноўныя вобласці прымянення ацынкоўкі - інфраструктура і нерухомасць.Дзякуючы абсалютнай перавазе Кітая ў спажыванні цынку, росквіт сектараў інфраструктуры і нерухомасці будзе мець значны ўплыў на сусветныя попыт, прапанову і цану на цынк.
Знешняя залежнасць Кітая ад цынку адносна высокая і паказвае выразную тэндэнцыю да росту, прычым асноўнымі крыніцамі імпарту з'яўляюцца Аўстралія і Перу.З 2016 года аб'ём імпарту цынкавага канцэнтрату ў Кітай расце з кожным годам, і цяпер ён стаў найбуйнейшым у свеце імпарцёрам цынкавай руды.У 2020 годзе імпартазалежнасць цынкавага канцэнтрату перавысіла 40%.З пункту гледжання краіны, краінай з самым высокім экспартам цынкавага канцэнтрату ў Кітай у 2021 годзе была Аўстралія з 1,07 мільёна фізічных тон на працягу года, што складае 29,5% ад агульнага імпарту цынкавага канцэнтрату ў Кітай;Па-другое, Перу экспартуе ў Кітай 780 000 фізічных тон, што складае 21,6% ад агульнага імпарту цынкавага канцэнтрату ў Кітай.Высокая залежнасць ад імпарту цынкавай руды і адносная канцэнтрацыя рэгіёнаў імпарту азначае, што стабільнасць паставак рафінаванага цынку можа залежаць ад паставак і транспарціроўкі, што таксама з'яўляецца адной з прычын таго, што Кітай знаходзіцца ў нявыгадным становішчы ў міжнародным гандлі цынкам і цынкам. можа толькі пасіўна прыняць сусветныя рынкавыя цэны.
Гэты артыкул быў першапачаткова апублікаваны ў першым выпуску China Mining Daily 15 мая
Час публікацыі: 8 верасня 2023 г
